Väitös: Asuntojen hinnoilla ja kotitalouksien lainanotolla voimakas vuorovaikutus
Tuore väitöstutkimus osoittaa, että asuntojen hinnat ovat hyvin ennustettavia ainakin suhteellisen lyhyellä aikavälillä. Asuntohintojen kehitystä voidaan ennakoida talouden fundamenttimuuttujien avulla. Tällaisia ovat esimerkiksi väestömäärä, tulotaso, kotitalouksien lainakanta sekä korkotaso. Kauppatieteen lisensiaatti Elias Oikarisen kansantaloustieteen väitöskirjassa tarkastellaan empiirisesti eri näkökulmista asuntohintojen dynamiikkaa Suomessa.
Tutkimuksen mukaan asuntohinnoilla ja kotitalouksien lainanotolla on voimakas vuorovaikutus. Myös asuntojen omalla aiemmalla hintakehityksellä ja osakemarkkinoiden hintakehityksellä on merkittävää ennustevoimaa. Osakemarkkinoiden ennustekyky asuntohintojen suhteen on kuitenkin heikentynyt rahoitusmarkkinoiden vapauduttua.
Oikarisen empiirisen analyysin perusteella pääkaupunkiseudulla ei ollut asuntohintakuplaa viime vuoden puolivälissä. Asuntohinnat ovat nousseet jyrkästi, koska alueen tulotaso ja väestömäärä ovat kasvaneet huomattavasti ja samanaikaisesti kotitalouksien lainarajoitteet ja likviditeettirajoitteet ovat löystyneet.
Asuntohintojen nousun voidaan kasvavalla kaupunkiseudulla odottaa olevan pitkällä aikavälillä yleistä inflaatiota nopeampaa. Pääkaupunkiseudulla asuntohintojen nousua voimistaa se, että meri rajoittaa monella suunnalla asuntokannan kasvattamista. Oikarinen sanoo kuitenkin, että korkotason kohoaminen ja osakemarkkinoiden heilahtelu viimeisen vuoden aikana ennakoivat asuntojen hinnannousun olevan ainakin väliaikaisesti rauhoittumassa.
Pääkaupunkiseudun asuntohintakehityksen perusteella voidaan ennustaa tulevia hintamuutoksia Suomen muilla alueellisilla asuntomarkkinoilla. Myös asuntohintojen muutokset maakuntakeskuksissa ennakoivat muutoksia ympäröivässä maakunnassa. Tutkimuksen mukaan hinnat näyttäisivät reagoivan talouden muutoksiin nopeammin keskuskaupungeissa kuin maaseudulla.
Kansantalouden näkökulmasta asunto- ja osakemarkkinoiden voimakas yhteisvaihtelu on epäedullista. Osake- ja erityisesti asuntovarallisuus vaikuttavat merkittävästi kotitalouksien kulutukseen. Näin ollen hintojen yhtäaikaisella pudotuksella voisi olla huomattavia negatiivisia vaikutuksia koko kansantalouteen. Oikarisen tutkimus kuitenkin osoittaa, että asuntomarkkinoiden reagointi osakemarkkinoiden muutoksiin on vaimentunut viimeisen viidentoista vuoden aikana rahoitusmarkkinoiden vapauduttua.
Oikarisen väitöskirja Studies on Housing Price Dynamics (Tutkimuksia asuntohintojen dynamiikasta) tarkastetaan Turun kauppakorkeakoulussa 14.9.2007.
Tätä artikkelia ei ole kommentoitu
0 vastausta artikkeliin “Väitös: Asuntojen hinnoilla ja kotitalouksien lainanotolla voimakas vuorovaikutus”