Markkinahermoilu tuntuu asuntovelallisen kukkarossa

Yhdysvaltojen asuntoluottokriisin aiheuttama hermoilu rahamarkkinoilla tuntuu myös suomalaisen asuntovelallisen kukkarossa. Euroalueen rahamarkkinoiden viitekorot euriborit ovat kivunneet viime viikkoina vauhdilla. Jos lainan nosto tai lainan korontarkistuspäivä sattui elokuun alkuun, vuoden euribor oli vielä reilussa 4,5 prosentissa. Perjantaina asuntolainoissa yleisesti viitekorkona käytettävä 12 kuukauden euribor oli jo 4,78 prosentissa. Kolmen kuukauden euriborikin oli kivunnut 4,72 prosenttiin.

Päivittäin laskettavat euriborit perustuvat kansainvälisillä rahamarkkinoilla pankkien välisiin lainauskorkoihin. Euroopan keskuspankin ohjauskorko ohjaa pitkälle myös vuoden euriborin kehitystä. Nyt 12 kuukauden euriboria on kuitenkin nostanut markkinoiden epävarmuus. Vielä selkeämmin epävarmuus on näkynyt lyhyemmissä euriboreissa. Markkinoilla pähkäillään, minkälaisia subprime-asuntolainoihin liittyviä luurankoja kenelläkin on vielä kaapissa.

– Kun markkinaosapuolet eivät luota toisiinsa, niin ne pistävät enemmän marginaalia toistensa lainoihin, ja sitä euriborin kehitys heijastelee, sanoo Nordean pääekonomisti Leena Mörttinen.

Euroopan keskuspankki on muiden keskuspankkien tapaan pyrkinyt rauhoittamaan tilannetta pumppaamalla markkinoille lisää rahaa. Torstaina keskuspankin ruiske markkinoille oli neljäkymmentä miljardia euroa kolmeksi kuukaudeksi.

”Odotamme koronnostoja EKP:ltä edelleen”

Parhaillaan käynnissä olevan markkinarytinän taustalla ovat yhdysvaltalaiset subprime-asuntolainat. Lainan on voinut saada hakija, jolla ei ole lainkaan tuloja, työpaikkaa tai säästöjä. Kun asuntomarkkinat ovat jäähtyneet, arvopapereiksi paketoidut subprime-lainat ovat alkaneet aiheuttaa luottotappioita rahastoille ja pankeille ympäri maailmaa. Tähän mennessä kerrotut asuntoluottokriisin aiheuttamat luottotappiot ovat melko pieniä siihen nähden, miten rajuja liikkeitä markkinoilla on nähty.

– Meidän näkemys on tällä hetkellä, että kun informaatiota saadaan lisää, niin markkinat rauhoittuvat ja euribor-korotkin tulevat alas. Kuitenkin reaalitarina on vielä ihan ehjä ja hyvän näköinen tuolla alla. Koska me olemme senkin verran positiivisia euroalueen talouden suhteen, niin kyllä me odotamme koronnostoja EKP:ltä edelleen, arvioi Mörttinen.

Mikäli markkinoiden subprime-huolet eivät karkaa käsistä, on Euroopan keskuspankin povattu nostavan ohjauskorkoaan syyskuussa nykyisestä neljästä prosentista 4,25 prosenttiin.

– Uskon edelleen vakaasti siihen, että 12 kuukauden euribori, joka nyt kolkuttelee 4,8 prosenttia on hyvin lähellä tämän suhdannekierron lakipistettä. Veikkaan, että se ei tule rikkomaan tasan viiden prosentin rajaa syksynkään aikana, sanoo Sampo Pankin pääekonomisti Lauri Uotila.